[摘要] 中国人民银行19日宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。同时在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银
中国人民银行19日宣布，自20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。同时在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点。
这是央行今年2月4日宣布全面降准并定向降准以来，第二次出手全面降准并定向降准。
释放万亿银行资金
此次央行降准，不仅是今年以来的第二次，而且其力度之大，更是7年来首次，上一次降准一个百分点，还要追溯到2008年11月。而早在今年2月份，央行就已经下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
总量上看，此次降准将释放出上万亿元的银行资金，对实体经济是巨大支持。截至3月末，我国人民币存款余额为124.9万亿元。交通银行首席经济学家连平测算，此次全面降准加上定向降准，大约能释放出1.1万亿元至1.5万亿元的银行资金。而从结构上看，定向调控再度发力，“三农”和小微企业将精准受益，相关企业将更容易、更便宜地获得贷款。
对此，连平表示，一次性释放资金约1.2万亿，将明显改善银行流动性，引导市场利率下行，促进银行增加信贷投放，带动整个社会融资增长和融资成本下降，并通过提高货币乘数来促进M2提速，从而起到稳增长的作用。
与此同时，企业实际融资成本偏高也需要货币政策进一步发力，确保实际融资成本稳中有降。数据显示，2015年3月末，企业融资成本为6.83%，比上年末下降12个基点，比上年同期下降50个基点。但考虑到生产者价格指数（PPI）自一季度下降幅度较大，为－4.6%，意味着扣除价格因素，企业实际融资成本仍然较高，下调存款准备金率将增加商业银行长期低成本资金。
除了普降，央行还针对村镇银行、农信社、农合行、农发行实施定向降准，更有针对性地支持国民经济的重点领域和薄弱环节，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，进一步增强金融机构支持结构调整的能力，这将助力我国经济结构调整。
利好股市与楼市
业内人士称，降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹，价格有可能会逐渐坚挺，尤其是对一线城市及市场基本面良好的城市（库存去化周期在15个月以下的城市）来讲，未来几个月会出现涨价现象，大多数三四线城市楼市主题仍是跑量，各城市楼市走势将进一步分化。
而在股市方面，从2008年至今历次降准后沪指的反映来看，在7次央行下调存款准备金率后，沪指有四次在次日下跌，三次上涨，并无准确规律。但就本次下调，市场人事猜测资金多会进入股市，是利好消息。
市场人士普遍认为，降准通常利好三类板块，类是资金敏感型，主要集中在银行、保险、地产行业。第二类是大宗商品板块，主要是由于流动性的改善刺激资产价格和资源价格上涨。第三类是高分红的蓝筹股，降准之后市场的资金价格和投资都有望出现回落，因此长期保持高分红比率的蓝筹股的价值更加凸显。
不过对于股民来说，在货币政策进一步松动的情况下，也不能忽视股市自身运行规律。在经济增速放缓的背景下，还是要看企业实际的运营情况，以及企业自身的实力，股民不能盲目，要理性投资。
未来仍有降准可能
对于进一步降准的可能性，业内人士分析指出，我国存款准备金率在全球范围内还是偏高，未来有继续下调可能，即使下调至个位数也不是不可能。有机构分析称，预计中国央行还将降准9个百分点，今年还有4次降准行为。目前中国大型银行适用的存款准备金率为18.5%，小银行为16.5%。从国际标准来看，中国的存准率非常高，比如美国将银行存准率的上限确定在10%左右。
兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委也认为，我国外汇占款已经出现趋势性的回落，外汇储备也出现了趋势性的下降，所以未来肯定是进入了一个准备金率持续下降的通道，预计未来至少还会有两次降准。当前，我国的经济面临着不小的困难，新的经济引擎尚在蓄势，传统动力则有待转型升级。在这样的关键时期，货币政策要在力度、时机上更加精准，才能为实体经济发展提供有效的支持，充分降低实体经济的融资成本。此次央行再次在全面降准基础上辅以定向降准，正是体现了这样的思路。
业内人士称，对于我国当前经济现状而言，央行延续适度宽松的货币政策是相对必要的，但是也应引导这些增量资金尽可能流向实体经济，防范其大量流向股市、楼市，推高资产泡沫。而要避免上述担忧变为事实，当前相关政策部门所急需做的，其实并不是重启政策调控打压股市的老路，而是要加快我国各个层面深化改革的步伐，包括行政职能改革、财税改革、户籍制度改革等等，当前均还存在进一步深化改革的空间。
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